Fundamentos de ETF
Indexación
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¿Cómo se indexan los ETF?
Las técnicas de indexación pueden variar dependiendo de la cantidad y liquidez de las inversiones en cartera en el parámetro de referencia objetivo.
ETF de renta variable
Los ETF de renta variable usan las tres estrategias primarias en un esfuerzo por seguir sus índices de referencia lo más cerca y eficientemente posible.
Reproducción total
La forma más común de crear una cartera de índice es reproducir un índice objetivo por completo comprando los títulos valores de acuerdo con su ponderación relativa en el índice.
- Ayuda a asegurar un seguimiento riguroso.
- Concuerda estrechamente con las características clave del índice.
- Puede tener como resultado costos de la transacción más altos.
Muestreo
El ETF tiene una muestra representativa de los títulos valores que conforman el índice. Se usa un enfoque de muestreo cuando hay problemas de liquidez o un gran número de inversiones en cartera en el índice, lo que hace que la reproducción total sea difícil y costosa. La muestra busca igualar las características esenciales del índice y seguir sus rendimientos.
- Divide los títulos valores en grupos pequeños entre una diversidad de características clave.
- Permite escoger un título valor entre ese grupo pequeño y ponderarlo de acuerdo a la ponderación correspondiente en el índice.
- Puede tener como resultado un mayor diferencial de seguimiento.
Optimización
En vez de usar una muestra basada en las características de la industria o título valor, este enfoque usa un modelo cuantitativo de varios factores en un esfuerzo por seguir el índice.
- Un modelo de simulación por computadora determina la composición de cartera óptima basado en los cambios históricos de los precios y la correlación de los títulos valores con el índice.
- Esta estrategia depende de los datos históricos y los factores que pueden cambiar con el tiempo, lo que podría tener como resultado un mayor error de seguimiento.
ETF de ingresos fijos
En los ETF de índices de bonos, el simple número de emisiones en sus índices objetivos y la naturaleza no líquida de muchas de estas emisiones hacen que no sea práctica la reproducción total de los índices de referencia. En vez de eso, la mayoría de los ETF de índices de bonos buscan seguir sus índices de referencia a través de un planteamiento de muestreo. Los administradores crean muestras que buscan igualar las características esenciales de los índices de bonos en áreas tales como:
- Duración promedio y vencimiento promedio
- Asignación en sectores y subsectores
- Calidad del crédito promedio
- Controles de riesgo específicos del emisor
Bases
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Negociación
Obtenga información sobre cómo se negocian los ETF, de dónde obtienen la liquidez, los tipos de órdenes comunes, cómo funcionan las primas y los descuentos y mucho más.
Estrategias
Obtenga información sobre los usos estratégicos y tácticos de los ETF, que incluyen la asignación de activos y subactivos, cómo completar la cartera, la conversión de efectivo a renta variable y mucho más.