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Fundamentos de ETF

Indexación

¿Qué es indexación?

La indexación es una estrategia de inversión pasiva que intenta seguir los rendimientos de un índice de mercado específico lo más parecido posible teniendo todos o una muestra representativa de los títulos valores en el índice.

La indexación como un juego de suma cero

El concepto de juego de suma cero ayuda a explicar por qué la indexación puede ser una estrategia de inversión atractiva. La teoría establece que el conjunto de las inversiones en cartera de todos los inversionistas en un mercado particular forma ese mercado. En cualquier momento dado, la mitad de los activos invertidos deben obtener resultados superiores al rendimiento promedio del mercado y la otra mitad debe tener resultados inferiores. Sin embargo, después de restar los costos se vuelve cada vez más difícil superar el rendimiento promedio del mercado. Este gráfico ayuda a describirlo.

El fundamento para la indexación

La hipótesis del mercado eficiente (EMH) fue desarrollada en parte por Eugene Fama, economista estadounidense. La teoría sostiene que es imposible ganarle al mercado a través de la elección de acciones o la estrategia que persigue anticiparse a los movimientos del mercado (market timing) debido a que los precios de las acciones reflejan ya toda la información relevante. Por lo tanto, comprar y vender títulos valores con la intención de obtener mejores resultados que el mercado es simplemente un juego de azar.

La mayoría de los profesionales de inversiones, que incluyen a los devotos creadores de índices, no están completamente de acuerdo con la teoría de los mercados eficientes. Al contrario, creen que hay algunas ineficiencias en los mercados donde se puede agregar valor a pesar de las muchas ventajas obvias de la indexación. Sin embargo, es importante tener en cuenta que la teoría del juego de suma cero se aplica en todos los mercados, incluso en los ineficientes.

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